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坂崎 昌平 (Shohei Sakazaki):「米国IPO週報」発行人|元VC/コンサルタント

定点観測(2023年12月)

【株式市場】

  • 2023年12月はS&P500が4%上昇、DJIが5%上昇、NASDAQが6%上昇;背景として、インフレの鈍化、金利の低下、利上げ終了への期待など
    • S&P500 (^GSPC): 2023年10月末4,194(前月末比2%下落)→ 11月末4,568(前月末比9%上昇)→ 12月末4,770(前月末比4%上昇)
    • DJI (^DJI) :2023年10月末33,053(前月末比1%下落)→ 11月末35,951(前月末比9%上昇)→ 12月末37,690(前月末比5%上昇)
    • NASDAQ (^IXIC) :2023年9月末13,219(前月末比6%下落)→ 10月末12,851(前月末比3%下落)→ 11月末14,226(前月末比7%上昇)→ 12月末15,011(前月末比6%上昇)

【金利、為替、暗号資産、物価、雇用】

  • 米10年国債 (^TNX):2023年10月末4.88%(前月末比31bp上昇)→ 11月末4.35%(前月末比33bp下落)→ 12月末3.87%(前月末比48bp下落)
  • 米ドル(JPY/USD;JPY=X): 2023年10月末149.11(前月末比0.1%円高)→ 11月末147.04(前月末比1.4%円高)→ 12月末141.43(前月末比4%円高)
  • Bitcoin($;BTC-USD):2023年10月末34,668(前月末比29%上昇)→ 11月末37,713(前月末比9%上昇)→ 12月末42,046(前月末比11%上昇)
  • 原油($;WTI先物;CL=F):2023年10月末81(前月末比11%下落)→ 11月末76(前月末比6%下落)→ 12月末71(前月末比7%下落)
  • ガソリン小売価格($/ガロン):2023年10月末3.60(前月末比9%下落)→ 11月末3.36(前月末比7%下落)→ 12月末3.24(前月末比4%下落)
  • 物価上昇率(CPI;前月比): 2023年9月0.4%(前年同期比3.7%;とくに住宅、ガソリンが上昇)→ 10月0.4%(前年同期比3.2%;住宅が上昇、ガソリンが下落)→ 11月0.1%(前年同期比3.1%;住宅が上昇、ガソリンが下落)
  • 失業率:2023年9月3.8%(前月比±0%)→ 10月3.9%(前月比0.1%上昇))→ 11月3.7%(前月比0.2%下落)

【米国IPO】(IPOHomeのデータ)

  • 2023年10月12件 → 11月11件 → 12月3件(2023年累計108件)

【ベンチャー資金調達】(米国IPO週報の集計)

  • 2023年12月は204社、$13.7B
    • 環境/エネルギー/食糧生産が32%、ライフサイエンス/ヘルスケアが18%、ICTインフラ/エンタプライズ/マーケティングが18%、半導体/ロボティクス/モビリティが14%を占めた(金額ベース)
    • $500Mを超える大型資金調達
       
会社名製品サービス(備考)調達額($M)
EnergyRe再生エネルギー発電/蓄電プロジェクト開発(Novoも出資)1,200
Octopus電力販売 (再エネ100%;東京ガスも出資)792
Longroad太陽光/風力発電プロジェクト開発(融資枠)600
Mistral生成AI(Nvidia、Salesforceも出資;融資枠$130Mを含む;時価総額$2B)545
Atlas再生エネルギー発電/蓄電プロジェクト開発(融資枠)448
  • 本データのカバレッジ率については下記URLの「ベンチャーファイナンス」についての説明をご参照ください
    https://usipoweekly.com/about/

米国IPO週報 – 2023/12/25

今週は、1件のIPO/逆さ上場、6件のM&A、41件のベンチャー資金調達を紹介しています。

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【米国IPO】

12月18日の週は1社が株式公開しました(SPAC、REITを除く)。

Linkage Global(LGCB)
https://www.linkagecc.com/
https://www.jp-extend.com/
・Eコマース(日本Tokyo)
・日中間の越境コマース;日本ではExtendを展開
・設立2011年、従業員107人
・売上$23M、利益$1M、時価総額$86M
・調達$6M、初日22%下落

【ベンチャーM&A】

ベンチャーおよびテクノロジー関連のM&Aでは下記のような案件が話題になりました(交渉中や承認待ちを含む;金額は買収価格)。

BourgaultをLinamarが買収(農機;$482M)
https://www.bourgault.com/en-us/

【ベンチャーファイナンス】

未公開企業による資金調達のなかで目立ったものをご紹介します(数字は今回の調達金額)。

<半導体、ロボティクス、モビリティ、他>

AIチップのLightmatterが$155M(光信号処理;Googleも出資)
https://lightmatter.co/

<環境、エネルギー、食糧生産>

電力販売のOctopusが$792M (再エネ100%;東京ガスも出資)
https://octopus.energy/

<ライフサイエンス、ヘルスケア>

免疫介在性炎症性疾患治療薬のSudoが$116M(TYK2阻害剤;Sanofiも出資)
https://www.sudobio.com/

< ICTインフラ、エンタープライズ、マーケティング>

弁護士向け生成AIのHarveyが$80M
https://www.harvey.ai/

<フィンテック>

中小企業金融のAmplaが$275M(D2Cブランド向け与信;融資枠)
https://www.getampla.com/

<メディア、コンシューマ>

ポッドキャストのPodimoが$48M
https://podimo.com/en

【米国IPO予定】

今後は下記の企業が株式公開する予定です。

Lucas GC(LGCL)
人材採用/派遣サービス;中国
https://www.hunter.lucasgchr.com/

米国VC統計チェック(2023年;第3四半期)

【米国VCファンド募集】

2023年第3四半期までの9か月間のファンド募集総額は$43Bだった。通年に換算すると前年を67%下回るペースとなっている。

VCの投資余力は2023年第3四半期の時点で$303Bだった。一方で、現存する未公開のVC投資先は51,000社にのぼる。

単純計算すると、投資余力は1社につき$6Mであり(2023年第3四半期の平均調達額は$14M)、投資先の選別と淘汰が加速している。

今年10月にはConvoy(トラック運送手配アプリ;累計$900M調達)、11月にはOlive AI(医療機関向けRPA;$852M)、Veev(モジュラー住宅;$647M)など、いわゆるユニコーンの倒産が相次いだ。

NYTによれば、2023年に入って約3,200社のVC投資先が経営破綻しており、これらの投資損失の総額は$27Bに達している。

【米国VC投資活動】

2023年第3四半期のVC投資総額は$37Bで、通年換算で前年を31%下回るペースだった。投資件数は2,716件で、同じく24%下回っている。

シード/アーリーステージの資金調達は減少傾向が続いている。大型案件も減っていて、既存投資家によるつなぎ融資やダウンラウンドが増えている。

CVCが参加したVC投資の全体に占める比率は件数ベースで24%と2015年以来の低水準となった。

【米国VC投資先Exit】

2023年第3四半期のVC投資先Exitは216件だった(通年換算で前年を17%下回るペース)。うちIPOは25件で全体の11%と回復傾向にある。

大型IPO案件としては、Instacart(食品スーパー宅配;IPO時価総額$10B→現在$6.9B)、Klaviyo(マーケティング自動化;$9.2B→$7.3B)があった。

Exitバリュエーションの総額は$36Bで、第3四半期の$6Bから大幅に改善した。通年換算では前年を10%下回り、2013年以来の低水準にとどまっている。

データ出典:
National Venture Capital Association
From Unicorns to Zombies: Tech Start-Ups Run Out of Time and Money – The New York Times(Dec. 7, 2023)