【米国IPO】

12月24日の週は株式公開がありませんでした。

☆ テックIPOレビュー（2018年下半期）
https://venturewatch.wordpress.com/2019/01/03/%e3%83%86%e3%83%83%e3%82%afipo%e3%83%ac%e3%83%93%e3%83%a5%e3%83%bc%ef%bc%882018%e5%b9%b4%ef%bc%9b%e4%b8%8b%e5%8d%8a%e6%9c%9f%ef%bc%89

【ベンチャーM&A】

ベンチャーおよびテクノロジー関連のM&Aでは下記のような案件が話題になりました。

☆ テックM&Aレビュー（2018年下半期）
https://venturewatch.wordpress.com/2019/01/03/%e3%83%86%e3%83%83%e3%82%afma%e3%83%ac%e3%83%93%e3%83%a5%e3%83%bc%ef%bc%882018%e5%b9%b4%e4%b8%8b%e5%8d%8a%e6%9c%9f%ef%bc%89

【ベンチャーファイナンス】

未公開企業による資金調達のなかで目立ったものをご紹介します。

超小型神経埋込デバイスのIotaが$15M（神経疾患モニタ/治療；超音波給電/通信；アステラスも出資）
https://iota.bio/

がん光免疫療法のRakuten Aspyrianが$284M
https://rakutenaspyrian.com/
自己免疫疾患薬のVedantaが$27M（マイクロビオーム調節；Bristol-Myersも出資）
https://www.vedantabio.com/

ゲーマー向けチャットアプリのDiscordが$150M（時価総額$2B）
https://discordapp.com/

☆ 米国VC統計チェック（2018年；YTD）
https://venturewatch.wordpress.com/2019/01/03/%e7%b1%b3%e5%9b%bdvc%e7%b5%b1%e8%a8%88%e3%83%81%e3%82%a7%e3%83%83%e3%82%af%ef%bc%882018%e5%b9%b4%ef%bc%9bytd%ef%bc%89

【米国IPO予定】

今週はIPOの予定がありません。

【Year in Review】

2018年の米国IPOは191社で前年から19％ほど増加しました。マクロ経済指標の改善、低金利の継続（緩やかな利上げ）、大手IT企業の好業績、法人減税や規制緩和による、堅調な株式市場を背景に、主としてバイオ、テクノロジー、中国企業のIPOが市場を牽引しました。

しかし、第3四半期は、さらなる利上げの景気への影響、米中貿易摩擦、大手IT企業の成長鈍化といった懸念を背景に、株式市場は弱気相場に入り、ホリデーシーズンもあって、株式公開は減少、IPO後の平均リターンも悪化しています。

2018年は20社以上を超えるユニコーン企業が株式公開しました。なかでも音楽配信のSpotifyは投資銀行が関与せず資金を調達せず上場（Direct Listing）して話題となりました。2019年はUber、Lyft、Slack、Airbnb、Palantir、Pinterest、Postmates、InstaCartなどのIPOも期待されています。

☆ Year in Reviewのつづき
https://venturewatch.wordpress.com/2018/12/30/year-in-review-2018/

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【発行人】

TransCap 坂崎 昌平
http://www.transcap.net

【2018年の米国IPO】

2018年の米国IPOは191社で前年から19％ほど増加しました。マクロ経済指標の改善、低金利の継続（緩やかな利上げ）、大手IT企業の好業績、法人減税や規制緩和による、堅調な株式市場を背景に、主としてバイオ、テクノロジー、中国企業のIPOが市場を牽引しました。

しかし、第3四半期は、さらなる利上げの景気への影響、米中貿易摩擦、大手IT企業の成長鈍化といった懸念を背景に、株式市場は弱気相場に入り、ホリデーシーズンもあって、株式公開は減少、IPO後の平均リターンも悪化しています。

2018年は20社以上のを超えるユニコーン企業が株式公開しました。なかでも音楽配信のSpotifyは投資銀行が関与せず資金を調達せず上場（Direct Listing）して話題となりました。2019年はUber、Lyft、Slack、Airbnb、Palantir、Pinterest、Postmates、InstaCartなどのIPOも期待されています。

IPO件数：　191社（2017年は160社；2016年は105社；2015年は170社）*
IPO調達総額：　$47B（2017年は$36B；2016年は$19B；2015年は$30B）
IPO後の平均リターン：　マイナス18％（2017年は35%；2016年はマイナス0.5%；2015年はマイナス2%；2018年のS&P500はマイナス6%）**

* 2018年の日本のIPO件数は97社（2017年は90社；2016年は83社；2015年は104社）

** Renaissance US IPO Index：直近2年間の米国IPO銘柄について時価総額ベースで上位80％を加重平均した指標（米国投資顧問会社の上場投資信託商品）；2018年12月28日引値ベース

【2018年の未公開企業の資金調達】

2018年（第3四半期まで）のVC投資総額は$84Bだった。前年を38％ほど上回るペースである。ただし、大型案件に集中する傾向もあり、投資件数は6,583件とさほど増えていない。

ご参考：米国VC統計チェック

【2018年の米国VC投資先のExit】

2018年（第3四半期まで）のVC投資先Exitは637件となっている。昨年を2割ほど上回るペースである。うちIPOは68件で全体の1割強を占めた。

2018年（通年）の大型IPO案件は、Spotify（時価総額$32B）、Dropbox（$7.5B）、Moderna（$7.5B）、 SolarWinds（$4.7B）、DocuSign（$4.1B）、Elastic（$2.5B）、Tenable （$2.1B）、Pluralsight（$2B） 、Allogene（$2B）、Anaplan（$1.9B）、Eventbrite（$1.8B）、Zscaler（$1.6B）、Bloom Energy（$1.6B）、Rubius（$1.6B）、Guardant（$1.6B）、Upwork（$1.6B）、Sonos（$1.5B）、Zuora（$1.4B）、Arlo（$1.4B）、Smartsheet（$1.3B）、SurveyMonkey（$1.2B）、Orchard（$1.2B）、など。

ご参考：テックIPOレビュー

2018年（通年）の大型M&A案件は、SAP/Qualtrics（買収価格$8B）、Microsoft/GitHub（$7.5B）、Cisco/Duo Security（$2.4B）、AT&T/AppNexas（$2B）、Fortive/Accruent（$2B）、Workday/Adaptive Insights（$1.6B）、Blackberry/Cylance（$1.4B）、Amazon/Ring（$1.2B）、Alexion/Syntimmune（$1.2B）、など。

ご参考：テックM&Aレビュー

データ出典：National Venture Capital Association、Reneissance Capital、米国IPO週報

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