Category Archives: Year in Review

Year in Review 2016

【2016年の米国IPO】

米国IPOは2014年を直近のピークとして減少傾向が続いている。2016年は、件数ベースで2009年以来、調達総額ベースで2003年以来の低水準となった。要因として、第1四半期の株価低迷、英国のEU離脱決定、米国の大統領選挙、大型テクノロジー案件の不在、など。株式市場における時価総額の期待値が、加熱していたVC投資の仕入れ値に見合わないため、いわゆるユニコーンたちのIPOが停滞している。業種別では、前年に引き続き、バイオなどヘルスケア関連IPOが市場を牽引した。ちなみに、2016年の日本のIPO件数は83社(2015年は104社)だった。

IPO件数 105社(2015年は170社)
IPO調達総額 $19B(2015年は$30B)
IPO後の平均リターン* マイナス0.5%(2015年はマイナス2%;2016年のS&P500は9.5%)

* Renaissance US IPO Index:直近2年間の米国IPO銘柄について時価総額ベースで上位80%を加重平均した指標(米国投資顧問会社の上場投資信託商品)

【2016年の未公開企業の資金調達】

2016年(第3四半期まで)のVC投資総額は$56Bとなっている。前年を2割近く下回るペースである。歴史的には引き続き高水準にあるが、投資金額は2四半期連続、投資件数は5四半期連続で減少している。 (NVCAの統計データのパートナーが変わったため、以前の数値との整合性は必ずしもありません。)

【2016年の米国VC投資先のExit】

2016年(第3四半期まで)のVC投資先Exitは535件となっている。

好調だった2014年の1,027件から、2015年の940件に続いて、通年で減少となる可能性が高い。2015年に比べて、IPOが激減している一方、M&Aは比較的堅調である。

各四半期の大型IPO案件は、BeiGene(Q1、$158M調達)、Twilio(Q2、$150M)、Nutanix(Q3、$238M)など。

各四半期の大型M&A案件は、IBM/Truven Health Analytics(Q1、買収価格$2.6B)、Tencent/Supercell(Q2、$8.6B)、Walmart/Jet(Q3、$3.3B)など。

データ出典:National Venture Capital Association, Reneissance Capital IPO Center

 

 

米国IPO市場動向チェック – 2016年(YTD)

【2016年1~9月の米国IPO】

IPO件数 81社(2015年1~9月は139社)
IPO調達総額 $13B(2015年1~9月は$24B)
IPO後の平均リターン 0.62%(2015年1~9月のS&P500のリターンは5.4%;2015年はマイナス2%;2015年のS&P500のリターンは マイナス0.8%)

・米国IPO減少の背景は、英国EU離脱問題、米国の利上げ観測、中国経済の減速、原油安(エネルギー関連銘柄の減少)、IPOの代替手段としての大型未公開ファイナンスやM&A、など。
・業種別では、ヘルスケア、テクノロジ、金融関連IPOが市場を牽引した。ただし、バイオなどヘルスケアは、件数はテクノロジの倍だが調達総額は同水準で、小型案件が多くなっている。

* 2016年1~9月の日本のIPO件数は58社(2015年は104社)だった。

Year in Review 2015 – Update

【2015年の米国IPO】

IPO件数 169社(2014年は273社)
IPO調達総額 $30B(2014年は$85B)
IPO後の平均リターン マイナス2%(2014年は21%;2015年のS&P500のリターンは マイナス0.8%)

・米国IPO減少の背景は、米国の利上げ懸念、中国経済の減速、原油安(シェール関連銘柄の減少)、IPOの代替手段としての大型未公開ファイナンスやM&A、など。
・とりわけ8月から9月にかけての株式市場の調整によりIPOパフォーマンスが悪化したことから後半も伸び悩んだ。
・業種別では、前年に引き続き、バイオなどヘルスケア関連IPOが市場を牽引した。

* 2015年の日本のIPO件数は104社(2014年は86社)だった。

【2015年の未公開企業の資金調達】

2015年のVC投資総額は$59Bだった。過去20年間で2番目の高水準となった。ただし、第4四半期は前期に比べて金額ベースで32%減、件数ベースで16%減となった。→ 米国VC統計チェック

【2015年のVC投資先IPO】

2015年のVC投資先IPOは77件だった(前年は117件)。

各四半期で最大のVC投資先IPO(調達金額)
Q1 Box($201M)
Q2 Fitbit($841M)
Q3 Sunrun($251M)
Q4 Atlassian($531M)

【2014年のVC投資先M&A】

2015年のVC投資先M&Aは372件で(前年は486件)、2009年以来の低水準となった。

各四半期の大型案件(買収金額)
Q1 Under Armour/Myfitnesspal($475M)
Q2 Linkedin/Lynda.com($1.5B)
Q3 EMC/Virtustream($1.2B)
Q4 Pandora/Ticketfly($480M)

データ出典:National Venture Capital Association, Reneissance Capital IPO Center