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過去1年間のまとめ

Year in Review 2025

【2025年の米国IPO市場】

2025年はS&P500が16％上昇、DJIが13％上昇、NASDAQが20％上昇しました。背景として、生成AIブーム、大手ハイテク企業の好業績、個人消費の底堅さ、物価上昇率の落ち着き、FRBの利下げ、などがありました。

2025年の米国市場での株式公開は202社（前年比35％増）でした。調達総額は$44Bで前年（$30B）の1.5倍に増加しました。2021年のピークから件数ベースで6分の1、金額ベースで18分の1に落ち込んだ2022年から徐々に回復しています。

業界別の内訳は、テクノロジーが22％（前年25％）、産業が22％（前年23％）、ヘルスケアが17％（前年23％）となっています。

時価総額が$10Bを超える大型案件は、Venture Global（液化天然ガス製造；$67.3B）、Medline（手術サプライ；$38.6B）、CoreWeave（GPUクラウド；$22.4B）、Figma（ウェブデザインツール；$19.8B）、Klarna（Eコマース決済；$15.3B）、Fermi（発電所/AIデータセンタ；$13.9B）、SailPoint（IDセキュリティ；$13.2B）、Chime（モバイル銀行；$11.4B）の8社でした（前年は3社）。

2026年は大型IPO候補として、Anthropic（生成AI）、Canva（グラフィックデザインツール）、Cerebras（AIチップ/インフラ）、Cohesity（データセキュリティ）、Databricks（データ統合解析）、OpenAI（生成AI）、SpaceX（宇宙輸送/衛星通信）、Wealthfront（資産運用アプリ）などが期待されています。

【2025年のVC投資先IPO】

VC投資先のIPOによるExitは第3四半期までの9か月間で35件と前年同時期（51件）を31％下回るペースで推移しています。

【関連データ】

  • 2025年のIPO件数：202社（2024年149社、2023年108社、2022年71社）*
  • 2025年のIPO調達総額：$44B（2024年$30B、2023年$19B、2022年$8B）
  • 2025年のIPO後の平均リターン：3％（2024年18％、2023年55％、2022年▲57％）**

* 2025年の日本のIPO件数は65社（2024年86社、2023年96社、2022年91社）
** Renaissance US IPO Index：直近2年間の米国IPO銘柄について時価総額ベースで上位80％を加重平均した指標（米国投資顧問会社の上場投資信託商品）；2025年12月31日引値ベース

データ出典：National Venture Capital Association、Reneissance Capital、庶民のIPO、米国IPO週報

2025年の定点観測はこちら
2025年のベンチャー資金調達（カテゴリー別 Top 5）はこちら
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定点観測（2025年；通年）

【株式市場】

  • 2025年はS&P500が16％上昇、DJIが13％上昇、NASDAQが20％上昇；背景として、生成AIブーム、大手ハイテク企業の好業績、個人消費の底堅さ、物価上昇率の落ち着き、FRBの利下げ、など
    • S&P500 (^GSPC)：2023年12月末4,770（年間24％上昇）→ 2024年12月末5,882（年間23％上昇）→ 2025年12月末6,846（年間16％上昇）
    • DJI (^DJI)：2023年12月末37,690（年間14％上昇）→ 2024年12月末42,544（年間13％上昇）→ 2025年12月末48,063（年間13％上昇）
    • NASDAQ (^IXIC)：2022年12月末10,466（年間33％下落）→ 2023年12月末15,011（年間43％上昇）→ 2024年12月末19,311（年間29％上昇）→ 2025年12月末23,242（年間20％上昇）

【金利、為替、商品、暗号資産、雇用、物価】

  • 米10年国債 (^TNX)：2023年12月末3.87％（年間±0bp）→ 2024年12月末4.57％（年間70bp上昇）→ 2025年12月末4.16％（年間41bp上昇）
  • 米ドル（JPY/USD；JPY=X）：2023年12月末141.43（年間8％円安）→ 2024年12月末157.10（年間11％円安）→ 2025年12月末156.71（年間0.2％円高）
  • Bitcoin（$；BTC-USD）：2023年12月末42,046（年間153%上昇）→ 2024年12月末92,643（年間120%上昇）→ 2025年12月末87,680（年間5%下落）
  • 原油（WTI先物；CL=F）：2023年12月末71（年間11％下落）→ 2024年12月末72（年間1％上昇）→ 2025年12月末57（年間21％下落）
  • ガソリン小売価格（$/ガロン）：2023年12月末3.24（年間1%上昇）→ 2024年12月末3.13（年間3%下落）→ 2025年12月末2.94（年間6%下落）
  • 物価上昇率（CPI；前月比）：2023年11月0.1％（前年同期比3.1%）→ 2024年11月0.3％（前年同期比2.7%）→ 2025年11月0.2％（前年同期比2.7%）
  • 失業率：2023年11月3.7％（年間±0％）→ 2024年11月4.2％（年間0.5％上昇）→ 2025年11月4.6％（年間0.4％上昇）

【米国IPO】（IPOHomeのデータ）

  • 2023年108社（前年比52％増）→ 2024年149社（前年比38％増）→ 2025年202社（前年比36％増）
  • 2024年の主なIPO（数字は時価総額）：Venture Global（液化天然ガス製造；$67.3B）、Medline（手術サプライ；$38.6B）、CoreWeave（GPUクラウド；$22.4B）、Figma（ウェブデザインツール；$19.8B）、Klarna（Eコマース決済；$15.3B）、Fermi（発電所/AIデータセンタ；$13.9B）、SailPoint（IDセキュリティ；$13.2B）、Chime（モバイル銀行；$11.4B）など

【ベンチャー資金調達】（米国IPO週報の集計）

  • 2023年は2,202社による$171Bの調達を掲載 → 2024年は3,044社による$256Bの調達を掲載 → 2025年は3,553社による$395Bの調達を掲載
    • 2025年は、ICTインフラ/エンタプライズ/マーケティングが26％、ライフサイエンス/ヘルスケアが24％、半導体/ロボティクス/モビリティが18％を占めた（金額ベース）
    • 2024年の$1Bを超える大型資金調達
会社名製品サービス（備考）調達額（$M）
Project Prometheus物理AI（Amazon創業者のスタートアップ）6,200
Anduril無人哨戒システム（ドローン、無人潜水艇など；時価総額$30.5B）2,500
Qnity電子材料（Dupontスピンアウト；融資枠）1,800
Metropolis駐車料金決済（マシンビジョン；ソフトバンクも出資；$1.1Bは融資枠；時価総額$5B）1,600
CerebrasAIチップ/インフラ1,100
PsiQuantum量子コンピュータ（シリコンフォトニクス；Nvidiaも出資；時価総額$7B）1,000
Figureヒューマノイドロボット（LG、Intel、T-Mobile、Salesforce、Qualcomm、Nvidiaも出資；時価総額$39B）1,000
  • 本データのカバレッジ率については下記URLの「ベンチャーファイナンス」についての説明をご参照ください。
    https://usipoweekly.com/about/

カテゴリー別 Top 5 – 2025年（通年）の資金調達

会社名 製品サービス（備考） 調達額（$M）

<半導体、ロボティクス、モビリティ、他>

Project Prometheus 物理AI（Amazon創業者のスタートアップ） 6,200
Anduril 無人哨戒システム（ドローン、無人潜水艇など；時価総額$30.5B） 2,500
Qnity 電子材料（Dupontスピンアウト；融資枠） 1,800
Metropolis 駐車料金決済（マシンビジョン；ソフトバンクも出資；$1.1Bは融資枠；時価総額$5B） 1,600
Cerebras AIチップ/インフラ 1,100

<環境、エネルギー、食糧生産>

Commonwealth Fusion 核融合（磁場閉じ込めトカマク型；Nvidia、Googleも出資） 863
X-energy 小型モジュール原子炉（高温ガス冷却） 700
Redaptive 省エネ改築サービス（商業ビル） 650
TerraPower ナトリウム冷却高速炉（Nvidia、Hyundaiも出資） 650
GoodLeap 太陽光発電/省エネ改築プロジェクト融資（融資枠） 523

<ライフサイエンス、ヘルスケア>

Resilience 医薬品開発製造受託機関（CDMO；融資枠） 825
Alvogen ジェネリック医薬品（吸入/注射薬；融資枠） 669
Isomorphic AI創薬（AlphaFold；Alphabet傘下） 600
Neuralink 脳マシンインタフェース（時価総額$9.6B） 600
Kailera 肥満症治療薬 600

<教育、人材、働き方>

Rippling 人事/給与/IT/支出管理（時価総額$16.9B） 450
Wagestream 給与決済アプリ（従業員Financial wellbeing支援；融資枠） 398
PeopleCert 能力認定資格試験（融資枠） 353
Mercor リモートワーク求人サイト（時価総額$10.1B） 350
Deel 遠隔チーム給与管理（各国の労働法に対応；時価総額$20B） 300

< ICTインフラ、エンタープライズ、マーケティング>

OpenAI 生成AI（ソフトバンク、Microsoftも出資；時価総額$300B） 40,000
Anthropic 生成AI（Claude；MicrosoftとNvidiaが出資予定；時価総額$350B） 15,000
Scale 機械学習データアノテーションAPI（Metaが出資；時価総額$29B） 14,300
Anthropic 生成AI（Claude；時価総額$170B） 13,000
Crusoe AIクラウド（天然ガス田フレア余剰焼却廃棄削減；発電してデータセンタに供給） 11,600

<フィンテック>

Avalon CeDeFiプロトコル（Bitcoin貸借など；融資枠） 2,000
Binance 暗号資産交換所 2,000
Polymarket オンラインブックメーカ（経済予測など；Intercontinental Exchangeが出資；時価総額$10B） 2,000
Kalshi 予測市場（二択の事象の賭け；Googleも出資；時価総額$11B） 1,000
iCapital オルタナティブ投資マーケットプレース（時価総額7.5B） 820

<メディア、コンシューマ>

Infinite Reality メタバース（AR/VR開発；時価総額$12.3B） 3,000
Bending Spoons モバイルアプリ（動画編集など；融資枠） 2,800
X SNS（時価総額$32B） 1,000
Chobani ヨーグルト（時価総額$20.1B） 650
Bending Spoons モバイルアプリ（動画編集など；融資枠） 600
Wonder 宅配レストラン（クラウドキッチン；Google、AMEXも出資；時価総額$7B） 600

資金調達リストのご案内

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