2017年第4四半期は、半導体、通信機器、データベース、セキュリティ、データセンタ、ITサービス、Eコマースなど、幅広い業態のICT関連企業が株式公開しています。本サイトでいうテックIPOの定義はかなり曖昧であり、あくまで便宜的にピックアップしたものですが、Q1の3件、Q2の10件、Q3の4件と比べて、Q4は13件と比較的に勢いが感じられました。しかし、最近はBitcoinなど暗号通貨の売買やInitial Coin Offeringによる資金調達が注目を浴びるなかで、ITリテラシーの高い個人投資家にとってハイリスクハイリターン投資対象としてのIPOはやや影が薄くなっているような気がします。

2017年第4四半期に株式公開した企業のなかで最も有望視されているのは、2ヵ月足らずで時価総額が1.9倍となっている、Altair Engineering（NASDAQ：ALTR）といえそうです。Altairは、CAEシミュレーションソフトウェアのHyperWorksで知られており、日本でも富士重工（新型インプレッサの軽量化、静音化、低燃費化）、日野自動車（コンセプトカーのモデリング、最適化、構造解析）、JAXA（複合材やトポロジーの最適化）などが採用しています。同業のDassault Systemes、Ansys、Autodesk、Siemens/Mentor、Hexagon/MSC Softwareなどの株価もおおむね堅調です。

* CAE/シミュレーション とは
「CAE（Computer Aided Engineering）は、コンピュータを利用して機能や動作をシミュレーションしながら製品設計する手法で、応力、流体、電磁波など多彩な解析が提供されています。 実物での実験に比べて短時間、低コストでの評価が可能になり、PCの処理能力の飛躍的な向上によって、適用範囲の拡大と処理時間の短縮、計算精度の改善が同時に進行し、今や技術開発には欠かせない手法となっています。 最終的には現物で検証する必要がありますが、試作回数を1回減らすだけでも、開発期間/費用ともに大きな効果となります。」（ものづくり.com )

【2017年Q4の注目IPO】

Casa Systems（CASA）
・通信機器（マサチューセッツ州Andover）
・キャリア向けコンバージド・ケーブル・アクセス・プラットフォーム（CCAP）
・設立2003年、従業員664名
・売上$333M、利益$100M、時価総額$1B
・$78M調達、初日11%上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$1.2B

AMERI Holdings（AMRH）
・IT（ニュージャージ州Princeton）
・SAPユーザ向けITサービス
・設立2013年、従業員275名
・売上$36M、損失$3M、時価総額$120M
・$6M調達、初日15％下落
→ 2017年12月22日の時価総額$48M

SailPoint Technologies（SAIL）
・IT（テキサス州Austin）
・企業向け個人認証プラットフォーム
・設立2005年、従業員765名
・売上$162M、損失$34M、時価総額$896M
・$240M調達、初日8％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$1.3B

Stitch Fix（SFIX）
・Eコマース（カリフォルニア州San Francisco）
・アパレル通販；スタイリストが商品選定、気に入ったものだけ購入
・設立2011年、従業員5,800名
・売上$977M、損失$0.6M、時価総額$1.8B
・$120M調達、初日1％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$2.3B

SendGrid（SEND）
・IT（コロラド州Denver）
・電子メール配信プラットフォーム；DMフィルタ対策
・設立2009年、従業員408名
・売上$103M、損失$5M、時価総額$653M
・$131M調達、初日13％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$945M

Bandwidth（BAND）
・通信（ノースカロライナ州Raleigh）
・クラウド通信プラットフォーム；法人向けVoIP/メッセージングAPI
・設立1999年、従業員338名
・売上$157M、利益$23M、時価総額$285M
・$80M調達、初日6％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$409M

ACM Research（ACMR）
・半導体（カリフォルニア州Fremont）
・枚葉式ウェハ洗浄装置；ダメージレスなメガソニック洗浄技術
・設立1998年、従業員187名
・売上$34M、損失$1M、時価総額 n/a
・$11M調達、初日8％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$77M

Aquantia（AQ）
・半導体（カリフォルニア州San Jose）
・ファブレス半導体メーカ；10ギガビットイーサネットIC
・設立2004年、従業員245名
・売上$94M、損失$3M、時価総額$356M
・$61M調達、初日6％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$375M

☆ Altair Engineering（ALTR）
・ソフトウェア（ミシガン州Troy）
・Computer-aided Engineering（CAE）シミュレーションプラットフォーム
・設立1985年、従業員2,400名
・売上$319M、損失$3M、時価総額$785M
・$156M調達、初日41％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$1.5B

ForeScout Technologies（FSCT）
・IT（カリフォルニア州San Jose）
・ネットワークセキュリティ；デバイス接続の監視・制御
・設立2000年、従業員809名
・売上$189M、損失$83M、時価総額$770M
・$116M調達、初日16％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$1.2B

RumbleOn（RMBL）
・Eコマース（ノースカロライナ州Charlotte）
・中古バイク買取販売サイト
・設立2013年、従業員26名
・売上なし、損失$3M、時価総額$105M
・$16M調達、初日8％下落
→ 2017年12月22日の時価総額$69M

MongoDB（MDB）
・IT（ニューヨーク州New York）
・オープンソースNoSQLデータべ―ス；Database as a Serivceも展開
・設立2007年、従業員820名
・売上$124M、損失$87M、時価総額$1.2B
・$192M調達、初日34％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$1.4B

Switch（SWCH）
・IT（ネバダ州Las Vegas）
・データセンタ；コロケーション
・設立2000年、従業員689名
・売上$345M、利益$31M、時価総額$3.7B
・$531M調達、初日23％上昇
→ 2017年12月22日の時価総額$4.6B

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2017年第4四半期は株式市場における時価総額上位5社を占めているApple、Google、Microsoft、Amazon、Facebookがそれぞれ興味深い買収を発表しました。

AppleはInVisage（CMOSセンサ向け量子ドットフィルム）、PowerByProxi（非接触充電）、Shazam（音楽認識アプリ）、Regaind（AI写真整理）、Pop Up Archive（音声検索）、Vrvana（VRヘッドセット）の6社を買収します。なかでもCMOSセンサや非接触充電といったハードウェア部材の要素技術を囲い込む動きはiPhoneの開発の方向性を示唆するものでもあり注目に値します。

AmazonはBody Labs（人体3Dモデリング；体型データ）、Blink（WiFiホームセキュリティカメラ）の買収を発表、Sqrrl（サイバセキュリティ；不正検知）とも交渉中と報道されています。今年は、Whole Foods（大手オーガニック食品スーパー）をはじめ、Graphiq（データ可視化）、GameSparks（ゲーム開発プラットフォーム）、Souq.com（アラブ圏Eコマース）、Harvest.ai（データセキュリティ）など多様なM&Aを展開しました。

GoogleはRelay Media（AMP：Accelerated Mobile Pages）と60dB（音声コンテンツ配信）、MicrosoftはAltspaceVR（仮想現実SNS）とSiwng（動く写真；資産買収）、Facebookはtbh（匿名人気投票アプリ）を買収します。各社とも今年はAI関連の買収を積極的に進めてきた印象がありますが、そちらの方は一段落したのか、この四半期はちょっと違った動きがでてきた印象を受けます。

【2017年第4四半期の注目M&A；ベンチャーおよびテクノロジー関連】

<半導体、エレクトロニクス、モビリティ、etc.>

・CaviumをMarvellが買収（ネットワークチップ；$6B）
・ParocをOwens Corningが買収（耐火断熱材；900Mユーロ）
・NuTonomyをDelphiが買収（自動運転ソフトウェア；$450M）
・SilegoをDialog Semiconductorが買収（パワー半導体；$306M）
・Tech BlendをCabotが買収（樹脂材料；$64M）
・VrvanaをAppleが買収（VRヘッドセット；$30M）
・Chauffer PrivéをDaimlerが買収（フランス配車アプリ）
・InVisageをAppleが買収（CMOSセンサ向け量子ドットフィルム）
・NavionicsをGarminが買収（海上ナビ）
・PowerByProxiをAppleが買収（非接触充電）
・August HomeをAssa Abloyが買収（スマートロック）
・StrobeをGM/Cruise Automationが買収（LiDAR）

<エネルギー、環境、農業、etc.>

・REstoreをCentricaが買収（スマートグリッド；70Mユーロ）

<ライフサイエンス、ヘルスケア>

・ApamaをBoston Scientificが買収（不整脈カテーテル治療）

<教育、人材、働き方>

・Capella EducationをStrayer Educationが買収（オンライン大学；$1.9B）
・TSheetsをIntuitが買収（勤怠管理；$340M）
・WebLife BalanceをProofpoint.netが買収（従業員生産性向上；$60M）
・Learning SeatをCallidusが買収（販売業績管理 x コンプライアンス研修）
・MeetupをWeWorkが買収（交流会アプリ）
・Flatiron SchoolをWeWorkが買収（コーディングスクール）
・PEMCO AmericaをCoAdvantageが買収（人事ソリューション）

<ICTインフラ、エンタープライズ、マーケティング>

・BroadSoftをCiscoが買収（クラウドPBX；$1.9B）
・AconexをOracleが買収（建設プロジェクト管理；$1.2B）
・MetronodeをEquinixが買収（データセンタ；$792M）
・Black Duck SoftwareをSynopsysが買収（オープンソースコード管理；$565M）
・CyenceをGuidewire Softwareが買収（サイバーリスク評価；$275M）
・CloudmarkをProofpointが買収（メッセージングセキュリティ；$110M）
・SqrrlをAmazonが買収（サイバセキュリティ；不正検知；交渉中）
・BountysourceをCanYaが買収（オープンソースソフトウェア開発クラウドファンディング）
・MattermarkをFullContactが買収（ベンチャー企業データベース）
・DisqusをZeta Globalが買収（オーディエンスエンゲージメント；コメント機能ホスティング）
・ArientをAltranが買収（通信接続ソフトウェア）
・Skyhigh NetworksをMcAfeeが買収（クラウドセキュリティ）
・MetamarketsをSnapが買収（広告データ解析）
・AcquisioをWeb.comが買収（オンライン広告）
・VeloCloudをVMwareが買収（SDN）
・PerspicaをCiscoが買収（機械学習；ITシステム監視）
・ArimoをPanasonicが買収（機械学習；IOTデータ解析）
・SkyGiraffeをServiceNowが買収（業務用モバイルアプリ開発プラットフォーム）
・AutomateをAdHawkが買収（デジタル広告）
・Relay MediaをGoogleが買収（AMP：Accelerated Mobile Pages）
・60dBをGoogleが買収（音声コンテンツ配信）
・Body LabsをAmazonが買収（人体3Dモデリング；体型データ）
・OnviaをDeltekが買収（B2G営業支援）

<フィンテック、ブロックチェーン、etc.>

・Trust Company Of AmericaをE*Tradeが買収（登録投資顧問カストディアン；$275M）
・WePayをJP Morganが買収（オンライン決済API；$220M<）
・EarnestをNavientが買収（オンライン教育ローン；$155M）

<メディア、コンシューマ>

・Radialをbpostが買収（ベルギー郵便局 × オムニチャネルコマース；$820M）
・Musical.lyをToutiaoが買収（動画SNS；$800M）
・RXBARをKelloggが買収（エナジーバー；$600M）
・ShiptをTargetが買収（オンラインスーパー；$550M）
・Respawn EntertainmentをElectronic Artsが買収（ゲーム開発；$455M）
・ShazamをAppleが買収（音楽認識アプリ；$400M）
・OutwardをWilliams-Sonomaが買収（インテリアデザインツール；$112M）
・Native DeodorantをProcter & Gambleが買収（天然デオドラント；$100M）
・AccomableをAirbnbが買収（バリアフリー民泊アプリ）
・EvertoonをNianticが買収（ビデオ編集アプリ）
・tbhをFacebookが買収（匿名人気投票アプリ）
・RegaindをAppleが買収（AI写真整理）
・AltspaceVRをMicrosoftが買収（仮想現実SNS）
・ParcelをWalmartが買収（Eコマース宅配）

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【米国IPO】

12月18日の週は2社が株式公開しました。

iClick Interactive（ICLK）
・インターネット（香港）
・中国オンラインマーケティング
・設立2009年、従業員554名
・売上$111M、損失$35M、時価総額$520M
・$30M調達、初日13%上昇

Lexin（LX）
・金融（中国Shenzhen）
・中国オンライン消費者金融
・設立2013年、従業員2,566名
・売上$813M、損失$4M、時価総額$977M
・$108M調達、初日19%上昇

【ベンチャーM&A】

ベンチャーおよびテクノロジー関連のM&Aでは下記のような案件が話題になりました。

・AconexをOracleが買収（建設プロジェクト管理；$1.2B）
・MetronodeをEquinixが買収（データセンタ；$792M）
・SqrrlをAmazonが買収（サイバセキュリティ；不正検知；交渉中）
・Chauffer PrivéをDaimlerが買収（フランス配車アプリ）
・BountysourceをCanYaが買収（オープンソースソフトウェア開発クラウドファンディング）
・MattermarkをFullContactが買収（ベンチャー企業データベース）

【ベンチャーファイナンス】

未公開企業による資金調達のなかで目立ったものをご紹介します。

<半導体、エレクトロニクス、モビリティ、etc.>

・中国配車アプリのDidiが$4B
・3DプリンタのCarbonが$200M（等方性樹脂部品製造）
・中国車両管理のG7が$70M
・無人潜水機のROVOPが56Mポンド
・次世代高速交通システムのVirgin Hyperloop Oneが$50M
・薄型リチウム二次電池のSolidEnergyが$30M（リチウム金属アノード）
・空間撮影アプリのFyusionが$22M
・無人搬送車のCanvasが$15M
・VRヘッドセットのPimax VRが$15M（4K、8K）

<エネルギー、環境、農業、etc.>

・太陽光発電プロジェクト開発のLightsource Renewable Energyが$200M

<ライフサイエンス、ヘルスケア>

・神経疾患治療薬のAptinyxが$70M（有痛性糖尿病性神経障害、線維筋痛症など）
・がん免疫治療薬のFLX Bioが$60M
・眼メラノーマ治療薬のAuraが$30M

<教育、人材、働き方>

・パーソナルAIのObENが$14M（アバター）
・従業員スケジュール管理のQuinyxが$12M

<ICTインフラ、エンタープライズ、マーケティング>

・産業向けデータ解析のMaanaが$28M（Chevron、GE、Intel、Shell、Accentureも出資）
・コンプライアンス管理のConvercentが$25M
・記録文書デジタル化のRipcordが$25M（作業ロボット）
・スマートラベルソリューションのLabel Insightが$21M（食品や日用品の品質表示データを活用）
・災害対策ソリューションのOne Concernが$20M
・チャットAPIのSendBirdが$16M
・カスタマサービス向け人工知能のDigitalGeniusが$15M（人間を補助）
・データ解析のAnodotが$15M（リアルタイム異常検知）

<フィンテック、ブロックチェーン、etc.>

・住宅保険のLemonadeが$120M（アプリで加入決済；ソフトバンクも出資）
・発展途上国向け保険のBIMAが$97M（Allianzも出資）
・ツアー旅行与信販売プラットフォームのUpLiftが$75M
・地方自治体向け決済のPassportが$43M（駐車料金、公共交通料金など）
・暗号通貨ウォレットのBreadが$32M（ICO）
・暗号通貨P2P融資プラットフォームのEtherecash.ioが$30M（ICO）

<メディア、コンシューマ>

・電子タバコのJuul Labsが$115M
・カット食材宅配のDaily Harvestが$43M（スムージー、スープ、シリアル）
・シェアハウス運営のCommonが$40M

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【発行人】

TransCap 坂崎 昌平
http://www.transcap.net