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About Sho434Q

坂崎 昌平 (Shohei Sakazaki)：日系ベンチャーキャピタルの米国法人代表者を経て、2006年にシリコンバレーでTransCapを設立しました。テクノロジー業界動向調査、日米間のパートナーシップ支援、ベンチャー投資やM&Aの財務助言など、新規事業開発に関するサービスを提供しています。「米国IPO週報」発行人です。

米国IPO週報 – 2026/01/05

＜米国IPO週報プレミアム版（無料体験）＞

TransCapは2月15日に設立20周年を迎えます。皆様への感謝を込めて、2026年1月1日から2月15日にかけて、米国IPO週報のダイジェスト版をプレミアム版の内容で配信します。

＜2025年の振り返り特集＞

Year in Review 2025
https://usipoweekly.com/category/year-in-review/
2025年の定点観測
https://usipoweekly.com/category/%e7%b1%b3%e5%9b%bd%e5%b8%82%e5%a0%b4%e7%92%b0%e5%a2%83/%e5%ae%9a%e7%82%b9%e8%a6%b3%e6%b8%ac/
2025年のベンチャー資金調達（カテゴリー別 Top 5）
https://usipoweekly.com/category/%e7%b1%b3%e5%9b%bdipo%e9%80%b1%e5%a0%b1/%e3%82%ab%e3%83%86%e3%82%b4%e3%83%aa%e3%83%bc%e5%88%a5-top-5/
2025年の米国VC統計チェック
https://usipoweekly.com/category/%e7%b1%b3%e5%9b%bd%e5%b8%82%e5%a0%b4%e7%92%b0%e5%a2%83/%e7%b1%b3%e5%9b%bdvc%e7%b5%b1%e8%a8%88/

＜米国IPO週報 – 2026/01/05＞

今週は、ゼロ件のIPO、6件のM&A、12件のベンチャー資金調達を紹介しています。

注目スタートアップは、ウェアラブル血圧計（カフレス）、動画広告自動化のRembrandの$38M（シーン内商品ブランド差し替え）、冷凍ワッフル（全粒粉、無添加、高タンパク質）などです。

【米国IPO】

12月29日の週は株式公開がありませんでした（SPAC、REITを除く）。

【ベンチャーM&A】

ベンチャーおよびテクノロジー関連のM&Aでは下記のような案件が話題になりました（交渉中や承認待ちを含む；金額は買収価格）。

DigitalBridgeをSoftBankが買収（デジタルインフラ投資；$4B）
https://www.digitalbridge.com/
StellantをTransDigmが買収（航空宇宙軍需向け高周波増幅器；$960M）
https://stellantsystems.com/
TESCANを島津製作所が買収（電子顕微鏡；$678M）
https://tescan.com/
ON24をCventが買収（ウェビナーマーケティング；$400M）
https://www.on24.com/
CooleyをMichelinが買収（高機能樹脂製品）
https://cooleygroup.com/
ManusをMetaが買収（生成AI）
https://manus.im/

【ベンチャーファイナンス】

未公開企業による資金調達のなかで目立ったものをご紹介します（数字は今回の調達金額）。

<半導体、ロボティクス、モビリティ、他>

人工衛星のMinoが$140M（中国）
https://en.minospace.cn/
自動運転ソフトウェアのRideFluxが$14M（韓国）
https://www.rideflux.com/
航空宇宙軍需向け精密部品のHadrianの$131M
https://www.hadrian.co/
リチウムイオン/ナトリウムイオン電池のHighstarが$14M（中国）
https://en.highstar.com/
コンパニオンロボットのShentingjiの$14M（中国）
https://www.sentigent.com/index.html

<環境、エネルギー、食糧生産>、

ユーティリティ企業向けCRM自動化/オペレーション最適化のKrakenが$1B（Octopusスピンアウト；イギリス；時価総額$8.7B）
https://kraken.tech/

<ライフサイエンス、ヘルスケア>

ウェアラブル血圧計のBiobeatが$50M（カフレス）
https://www.bio-beat.com/
高齢者プライマリケアのGreater Goodが$18M
https://greatergoodhealth.com/
腹腔鏡手術ロボットのSHURUIが$14M（中国）
https://en.surgerii.com/

< ICTインフラ、エンタープライズ、Databricksも出資；マーケティング>

生成AIのMoonshotが$500M（中国；Tencent、Alibabaも出資；時価総額$4.3B）
https://www.moonshot.ai/
自動車所有権移転手続き管理のChampが$55M（オリックスも出資）
https://www.champtitles.com/
動画広告自動化のRembrandの$38M（シーン内商品ブランド差し替え）
https://www.rembrand.com/

<メディア、コンシューマ>

スポーツデータ収集解析のSkillCornerが$60M（バスケ、アメフト、サッカー；フランス）
https://skillcorner.com/
コンテンツ生成AIアプリのRefaceが$18M（ウクライナ；融資枠）
https://reface.ai/
冷凍ワッフルのEvergreenが$15M（全粒粉、無添加、高タンパク質）
https://eatevergreen.com/

【米国IPO予定】

今後は下記の企業が株式公開する予定です（SPAC、REITを除く）。

Libera Gaming Operations（NASDAQ：LBRJ）
パチンコ/パチスロホール；日本
https://libera-group.co.jp/

Year in Review 2025

【2025年の米国IPO市場】

2025年はS&P500が16％上昇、DJIが13％上昇、NASDAQが20％上昇しました。背景として、生成AIブーム、大手ハイテク企業の好業績、個人消費の底堅さ、物価上昇率の落ち着き、FRBの利下げ、などがありました。

2025年の米国市場での株式公開は202社（前年比35％増）でした。調達総額は$44Bで前年（$30B）の1.5倍に増加しました。2021年のピークから件数ベースで6分の1、金額ベースで18分の1に落ち込んだ2022年から徐々に回復しています。

業界別の内訳は、テクノロジーが22％（前年25％）、産業が22％（前年23％）、ヘルスケアが17％（前年23％）となっています。

時価総額が$10Bを超える大型案件は、Venture Global（液化天然ガス製造；$67.3B）、Medline（手術サプライ；$38.6B）、CoreWeave（GPUクラウド；$22.4B）、Figma（ウェブデザインツール；$19.8B）、Klarna（Eコマース決済；$15.3B）、Fermi（発電所/AIデータセンタ；$13.9B）、SailPoint（IDセキュリティ；$13.2B）、Chime（モバイル銀行；$11.4B）の8社でした（前年は3社）。

2026年は大型IPO候補として、Anthropic（生成AI）、Canva（グラフィックデザインツール）、Cerebras（AIチップ/インフラ）、Cohesity（データセキュリティ）、Databricks（データ統合解析）、OpenAI（生成AI）、SpaceX（宇宙輸送/衛星通信）、Wealthfront（資産運用アプリ）などが期待されています。

【2025年のVC投資先IPO】

VC投資先のIPOによるExitは第3四半期までの9か月間で35件と前年同時期（51件）を31％下回るペースで推移しています。

【関連データ】

  • 2025年のIPO件数：202社（2024年149社、2023年108社、2022年71社）*
  • 2025年のIPO調達総額：$44B（2024年$30B、2023年$19B、2022年$8B）
  • 2025年のIPO後の平均リターン：3％（2024年18％、2023年55％、2022年▲57％）**

* 2025年の日本のIPO件数は65社（2024年86社、2023年96社、2022年91社）
** Renaissance US IPO Index：直近2年間の米国IPO銘柄について時価総額ベースで上位80％を加重平均した指標（米国投資顧問会社の上場投資信託商品）；2025年12月31日引値ベース

データ出典：National Venture Capital Association、Reneissance Capital、庶民のIPO、米国IPO週報

2025年の定点観測はこちら
2025年のベンチャー資金調達（カテゴリー別 Top 5）はこちら
2025年の米国VC統計チェックはこちら
Year in Review 2024はこちら

定点観測（2025年；通年）

【株式市場】

  • 2025年はS&P500が16％上昇、DJIが13％上昇、NASDAQが20％上昇；背景として、生成AIブーム、大手ハイテク企業の好業績、個人消費の底堅さ、物価上昇率の落ち着き、FRBの利下げ、など
    • S&P500 (^GSPC)：2023年12月末4,770（年間24％上昇）→ 2024年12月末5,882（年間23％上昇）→ 2025年12月末6,846（年間16％上昇）
    • DJI (^DJI)：2023年12月末37,690（年間14％上昇）→ 2024年12月末42,544（年間13％上昇）→ 2025年12月末48,063（年間13％上昇）
    • NASDAQ (^IXIC)：2022年12月末10,466（年間33％下落）→ 2023年12月末15,011（年間43％上昇）→ 2024年12月末19,311（年間29％上昇）→ 2025年12月末23,242（年間20％上昇）

【金利、為替、商品、暗号資産、雇用、物価】

  • 米10年国債 (^TNX)：2023年12月末3.87％（年間±0bp）→ 2024年12月末4.57％（年間70bp上昇）→ 2025年12月末4.16％（年間41bp上昇）
  • 米ドル（JPY/USD；JPY=X）：2023年12月末141.43（年間8％円安）→ 2024年12月末157.10（年間11％円安）→ 2025年12月末156.71（年間0.2％円高）
  • Bitcoin（$；BTC-USD）：2023年12月末42,046（年間153%上昇）→ 2024年12月末92,643（年間120%上昇）→ 2025年12月末87,680（年間5%下落）
  • 原油（WTI先物；CL=F）：2023年12月末71（年間11％下落）→ 2024年12月末72（年間1％上昇）→ 2025年12月末57（年間21％下落）
  • ガソリン小売価格（$/ガロン）：2023年12月末3.24（年間1%上昇）→ 2024年12月末3.13（年間3%下落）→ 2025年12月末2.94（年間6%下落）
  • 物価上昇率（CPI；前月比）：2023年11月0.1％（前年同期比3.1%）→ 2024年11月0.3％（前年同期比2.7%）→ 2025年11月0.2％（前年同期比2.7%）
  • 失業率：2023年11月3.7％（年間±0％）→ 2024年11月4.2％（年間0.5％上昇）→ 2025年11月4.6％（年間0.4％上昇）

【米国IPO】（IPOHomeのデータ）

  • 2023年108社（前年比52％増）→ 2024年149社（前年比38％増）→ 2025年202社（前年比36％増）
  • 2024年の主なIPO（数字は時価総額）：Venture Global（液化天然ガス製造；$67.3B）、Medline（手術サプライ；$38.6B）、CoreWeave（GPUクラウド；$22.4B）、Figma（ウェブデザインツール；$19.8B）、Klarna（Eコマース決済；$15.3B）、Fermi（発電所/AIデータセンタ；$13.9B）、SailPoint（IDセキュリティ；$13.2B）、Chime（モバイル銀行；$11.4B）など

【ベンチャー資金調達】（米国IPO週報の集計）

  • 2023年は2,202社による$171Bの調達を掲載 → 2024年は3,044社による$256Bの調達を掲載 → 2025年は3,553社による$395Bの調達を掲載
    • 2025年は、ICTインフラ/エンタプライズ/マーケティングが26％、ライフサイエンス/ヘルスケアが24％、半導体/ロボティクス/モビリティが18％を占めた（金額ベース）
    • 2024年の$1Bを超える大型資金調達
会社名製品サービス（備考）調達額（$M）
Project Prometheus物理AI（Amazon創業者のスタートアップ）6,200
Anduril無人哨戒システム（ドローン、無人潜水艇など；時価総額$30.5B）2,500
Qnity電子材料（Dupontスピンアウト；融資枠）1,800
Metropolis駐車料金決済（マシンビジョン；ソフトバンクも出資；$1.1Bは融資枠；時価総額$5B）1,600
CerebrasAIチップ/インフラ1,100
PsiQuantum量子コンピュータ（シリコンフォトニクス；Nvidiaも出資；時価総額$7B）1,000
Figureヒューマノイドロボット（LG、Intel、T-Mobile、Salesforce、Qualcomm、Nvidiaも出資；時価総額$39B）1,000
  • 本データのカバレッジ率については下記URLの「ベンチャーファイナンス」についての説明をご参照ください。
    https://usipoweekly.com/about/